تحلیل بازار: نتفلیکس در حال خندیدن، کابل‌ها در حال گریه و آمازون به آرامی در حال پیشرفت است. نکات مهم برای امروز: - روندها و سهم بازار - دیزنی: سودهای استریمینگ در حال افزایش است - کامکست: بازسازی کابل در حال انجام است - وارنر براز: چالش‌های باکس آفیس - پارامونت: رشد استریمینگ در میان چالش‌ها در نبرد برای وفاداری، یک واقعیت بارز است: نتفلیکس در مقابل دیگران. 1. روندها و سهم بازار پلتفرم‌هایی مانند یوتیوب پرمیوم، آمازون پرایم و اپل تی‌وی+ اعداد سه‌ماهه را منتشر نمی‌کنند. همچنین دیزنی+ هاتستار به دلیل ادغام برنامه‌ریزی شده‌اش با ریلیانس در سال 2025 از این تحلیل کنار گذاشته شده است. استریمینگ همچنان در حال جایگزینی تلویزیون‌های خطی سنتی است و به همه بازیگران این حوزه سود می‌رساند. طبق گزارش نیلسن، استریمینگ 41 درصد از زمان تلویزیون ایالات متحده را در سپتامبر 2024 به خود اختصاص داده است که این نشان‌دهنده افزایش 3.5 درصدی نسبت به سال گذشته است و عمدتاً به ضرر تلویزیون کابلی بوده است. روندهای کلیدی برای پیگیری: - مبارزه با اشتراک‌گذاری رمز عبور: پس از موفقیت نتفلیکس، دیزنی در اواخر سپتامبر اشتراک‌گذاری پولی را در ایالات متحده معرفی کرد و انتظار می‌رود تأثیرات آن در سه‌ماهه چهارم نمایان شود. مکس نیز در حال آماده‌سازی برای این ابتکار است. - حضور رو به رشد آمازون پرایم: اندی جاسی، CEO آمازون، اعلام کرد که پرایم ویدیو ماهانه بیش از 200 میلیون بیننده جهانی جذب می‌کند. ترکیب محتوای انحصاری، ورزش‌های زنده و ادغام تجارت الکترونیک، اکوسیستم آمازون را به چالشی جدی برای نتفلیکس تبدیل کرده است. - تسلط یوتیوب در اتاق‌های نشیمن: یوتیوب بیش از 25 درصد از زمان تلویزیون استریمینگ ایالات متحده (به‌جز یوتیوب تی‌وی) را به خود اختصاص می‌دهد و همچنان در حال رشد است. آلفابت اعلام کرد که تبلیغات و اشتراک‌های یوتیوب در 12 ماه گذشته 50 میلیارد دلار درآمد ایجاد کرده است که از 38 میلیارد دلار نتفلیکس بیشتر است. - روندهای مشترکین: رویدادهای بزرگ مانند الماس برای پیکاک یا سریال‌های موفق مانند «خانه اژدها» برای مکس، موجب افزایش ثبت‌نام‌ها شده‌اند. با این حال، نگهداری مشترکین برای همه به جز نتفلیکس چالش‌برانگیز است. 2. دیزنی: سودهای استریمینگ در حال افزایش سال مالی دیزنی در سپتامبر به پایان می‌رسد و سه‌ماهه سوم مالی 2024 شامل سه‌ماهه ژوئن است. - سودهای استریمینگ: بخش مستقیم به مصرف‌کننده (DTC) دیزنی که شامل دیزنی+، هولو و ESPN+ است، دومین سه‌ماهه سودآور متوالی را ثبت کرد و 321 میلیون دلار درآمد عملیاتی تولید کرد. تعداد مشترکین دیزنی+ اصلی به 123 میلیون نفر رسید که 4.4 میلیون نفر افزایش داشت، به‌ویژه به‌دلیل سطوح پشتیبانی شده از تبلیغات. - پیروزی‌های باکس آفیس: موفقیت‌هایی چون «داخلی 2» و «ددپول و وولورین» 316 میلیون دلار سود استودیویی به ارمغان آورد. دیزنی اولین استودیویی شد که در سال 2024 بیش از 4 میلیارد دلار درآمد جهانی باکس آفیس را پشت سر گذاشت. - چالش‌ها در پارک‌ها: درآمد پارک‌ها و تجربیات 6 درصد کاهش یافت و به 1.7 میلیارد دلار رسید که تحت تأثیر طوفان‌ها، افزایش هزینه‌ها و رقابت از الماس پاریس قرار داشت. حضور داخلی پایدار ماند، در حالی که پارک‌های بین‌المللی با مشکلاتی مواجه بودند. - کاهش تلویزیون خطی: درآمد 6 درصد کاهش یافت و سودها 38 درصد به 498 میلیون دلار کاهش یافتند که به دلیل قطع کابل و کاهش فروش تبلیغات به شدت تحت تأثیر قرار گرفت. دیزنی قصد دارد استریمینگ و تلویزیون خطی را ادغام کند به جای اینکه دارایی‌ها را واگذار کند. - چشم‌انداز امیدوارکننده: دیزنی انتظار دارد که در سال مالی 2025 رشد درآمد (نسبت‌های بالا) و در سال‌های 2026 و 2027 رشد دو رقمی را تجربه کند. فیلم‌های پرفروش مانند «موانا 2» و «موفاسا: شیر شاه» انتظار می‌رود همچنان جنبش را حفظ کنند. جمع‌بندی: سه‌ماهه چهارم دیزنی پیشرفت‌های چشمگیری در بازگشت به استریمینگ را نشان داد که با پیروزی‌های باکس آفیس تقویت شده است. با این حال، کاهش تلویزیون خطی چالش‌های انتقال در یک فضای رسانه‌ای تغییر یافته را به تصویر می‌کشد. محتوای قوی و تمرکز بر سودآوری دیزنی را در زیر رهبری باب ایگر برای موفقیت آماده می‌کند. 3. کامکست: بازسازی کابل - الماس رشد را تحریک می‌کند: الماس پاریس درآمد NBCUniversal را 37 درصد افزایش داد و 1.2 میلیارد دلار درآمد از تبلیغات به همراه 3 میلیون مشترک جدید پیکاک که اکنون به 36 میلیون رسیده، ایجاد کرد. - گسترش استریمینگ: درآمد پیکاک 82 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافت و به 1.5 میلیارد دلار رسید و زیان‌ها به 436 میلیون دلار از 565 میلیون دلار سال گذشته کاهش یافت. - چالش‌های کابل: قطع کابل منجر به از دست دادن 365,000 مشترک تلویزیون کابلی شد و درآمد بخش ویدیو 6.2 درصد کاهش یافت. کامکست در حال بررسی یک اسپین‌آف از شبکه‌های کابلی مانند براوو و CNBC است تا بر روی حوزه‌های رشد تمرکز کند. - کندی پارک‌های تفریحی: درآمد پارک‌های تفریحی 5 درصد کاهش یافت و به 2.3 میلیارد دلار رسید زیرا حضور داخلی پس از کووید به حالت عادی بازگشت. - روندهای پهنای باند: با وجود از دست دادن 87,000 مشتری پهنای باند، درآمد 3 درصد افزایش یافت و میانگین درآمد به ازای هر کاربر افزایش یافت. جمع‌بندی: سه‌ماهه سوم کامکست هم فرصت‌ها و هم چالش‌ها را نشان داد. در حالی که الماس قدرت رسانه‌ای آن را به نمایش گذاشت، کاهش‌های تلویزیون کابلی و پارک‌های تفریحی همچنان ادامه دارد. ساده‌سازی از طریق اسپین‌آف کابل می‌تواند تمرکز آن را تیزتر کند، اما حفظ رشد در پیکاک و پهنای باند همچنان حیاتی است. 4. وارنر براز: چالش‌های باکس آفیس - رشد استریمینگ: مکس 7.2 میلیون مشترک جدید جذب کرد و به 110.5 میلیون نفر در سطح جهانی رسید که به دلیل گسترش بین‌المللی و موفقیت‌هایی مانند *خانه اژدها* بود. درآمد استریمینگ 9 درصد افزایش یافت و این اولین سود وارنر از سال 2022 است. - چالش‌های باکس آفیس: درآمد استودیو 17 درصد کاهش یافت و درآمد سینمایی 40 درصد به دلیل برنامه‌های ضعیف فیلم (مقایسه با *باربی* سال گذشته) کاهش یافت. درآمد بازی‌های ویدئویی 31 درصد کاهش یافت. - نتایج مختلط شبکه: درآمد شبکه 3 درصد از الماس و *هفته کوسه* رشد کرد، اما درآمد تبلیغاتی 13 درصد کاهش داشت. زیان 9.1 میلیارد دلاری NBA از سه‌ماهه دوم همچنان در افق قرار دارد. - مشکلات بدهی و جریان نقدی: جریان نقدی آزاد 69 درصد به 632 میلیون دلار کاهش یافت و بدهی به 41 میلیارد دلار رسید. وارنر قرارداد خود با چارتر کامپیونیکیشن را برای تقویت ثبات تمدید کرد. - اعتماد CEO: دیوید زاسلاو بر روی شتاب مکس تأکید کرد و پیش‌بینی کرد که سود استریمینگ به 1 میلیارد دلار تا سال 2025 خواهد رسید و به اشتراک‌گذاری رمز عبور را به عنوان یک منبع درآمد بالقوه اشاره کرد. جمع‌بندی: سه‌ماهه سوم وارنر موفقیت استریمینگ را نشان داد اما وابستگی آن به مکس را در حالی که بخش‌های سنتی فیلم و تلویزیون تضعیف می‌شوند، برجسته کرد. تعادل بین بدهی، کاهش جریان نقدی و سودآوری استریمینگ در حال گسترش، کلید ثبات آن خواهد بود. 5. پارامونت: رشد استریمینگ - موفقیت استریمینگ: پارامونت+ 3.5 میلیون مشترک جدید جذب کرد و به 72 میلیون نفر رسید که به لطف ورزش‌هایی مانند NFL و UEFA و برنامه‌هایی مانند *تولسا کینگ* بود. واحد استریمینگ به درآمد عملیاتی 49 میلیون دلار دست یافت که دومین سه‌ماهه سودآور آن است. - چالش‌ها در تلویزیون و فیلم: درآمد تلویزیون 6 درصد به دلیل کاهش فروش تبلیغات و کاهش مشترکین کابلی کاهش یافت. بخش فیلم با کاهش 34 درصدی درآمد روبرو شد و درآمد سینمایی 71 درصد کاهش یافت. - پیشرفت ادغام: ادغام پارامونت با Skydance Media برای اوایل سال 2025 در حال انجام است، پس از بررسی 12 پیشنهاددهنده بالقوه. - کاهش هزینه‌ها: پارامونت 90 درصد از ابتکار کاهش هزینه 500 میلیون دلاری خود را به پایان رسانده است که منجر به تعدیل نیرو و کاهش ارزش دارایی‌ها شد. - تغییر استراتژیک: پارامونت در جستجوی یک شریک مشترک برای استریمینگ است تا به‌طور بهتر با نتفلیکس و دیزنی رقابت کند و در عین حال کاهش تلویزیون کابلی را مدیریت کند. جمع‌بندی: موفقیت‌های استریمینگ پارامونت امیدوارکننده است، اما چالش‌های تلویزیون و فیلم سنتی همچنان ادامه دارد. ادغام با Skydance پتانسیل تغییر را به همراه دارد، اگرچه تثبیت کسب‌وکارهای قدیمی همچنان مانع بزرگی است.